由于P2P平台不断出现的爆雷事件，以及最近因诸多行业涉入隐性P2P业务跑路事件，引发了投资者对投资安全的广泛关注和重视。

说到提升投资安全的途径，除了增强投资者自身的认知判断和经验积累之外，选择适合的投资领域也是重中之重。毕竟选择比努力更重要。

人人都清楚投资有风险，要对投资领域做出判断，就需要对其中的投资风险有着准确的认知。

严格来说，投资活动中所面临的风险既包括地震海啸、病毒攻击这样的天灾人祸，也有经营活动中出现的违法犯罪、政策变动、违约风险和投资风险，但这些风险在发育成熟的市场中，并不属于投资者应该承担的风险。

天灾人祸带来的非经常性损益，发生概率较低。经营性风险属于公司和监管层的责任，机制完善的二级市场，对于企业重大资产重组、投资、核心人员变更等事件都有着严格的披露机制，而相关政策的变动也可以在第一时间由相关部门公布，这些信息公开的措施可以令投资者尽快知晓，也能将因经营活动为投资者带来的风险将至最低。

说到底，投资者需要承担的，主要是自身对投资标的研判带来的风险因素。比如对股票走势判断失误导致的资金损失。

但凡是投资者能够掌控力度最强的领域，也正是对于该投资者而言安全性最高以及运作最稳健的领域。

对于大多数普通投资者而言，游戏正是这样的领域。

现在投资游戏很安全？

站在公司运营者的角度来说，游戏是不折不扣的高风险行业，投资巨资研发而成的游戏无人问津，玩家只需要5分钟就可以对游戏做出取舍、爆款游戏的不可复制……这些因素如同达摩克利斯之剑，时时悬在每一个从业者的头顶，但游戏对于投资者来说，安全反而大为提升。

首先，游戏企业的透明度很高。

作为几乎完全的买方市场，游戏企业的核心业务—游戏几乎是可以零门槛得到，投资者可以像普通玩家一样对标的产品进行充分体验，加上招股书和其他信息披露渠道，投资者可以对公司架构和产品表现有全方位了解，助力投资判断的准确性。

同时，游戏行业的财务透明度也不断提升。尤其是2018年10月证监会向各大券商下发《再融资审核财务知识问答》与《再融资审核非财务知识问答》文件之后，虽然堵死了传统行业通过跨界定增等手段收购游戏企业的渠道，但也变相简化了游戏企业的投融资结构，使得投资者更容易掌握企业的现金流和真实运营情况。

其次，游戏行业抗性较强。

游戏作为文娱行业的重要分支，自身相对稳定的现金流不仅可以帮助企业稳健运营，也拥有较强的抵御经济周期的能力。

再则，游戏受到黑天鹅事件影响的概率较低，舆论能够将因游戏引发的话题事件引向游戏之外的玩家，而不是游戏本身。即便是某些带来争议的游戏元素，多数也是由于设计者出于恶搞目的设计的彩蛋，在遭遇不同文化差异时的反馈，只要去掉就行，无法成为重大事件的直接诱因。

同时，游戏作为一种轻资产行业，其资产安全也有着充分保障。核心团队的稳定可以稳定的产品的品质，运营积累的核心用户数据也能得到IDC数据中心完善的保护，即便是受到海啸台风等自然灾害，一定程度上也可以保证数据资产安全。

再次，游戏行业发展日益规范化。

过去一年，版号是游戏行业不折不扣的关键词。从2018年3月广电总局颁布《游戏申报审批重要事项通知》，全面暂停所有游戏版号的发放之后。游戏业经历了9个月的存量市场竞争。这一时期可谓是对游戏行业的政策性洗牌，对于企业而言这属于风险因素，但也令游戏行业的管理更为规范化。

此前占据游戏投放半壁江山、且容易涉及灰产地带的棋牌游戏版号近乎停滞，宫斗官斗类题材的作品受限，游戏版号发放量大为减少，包括小游戏在内的内容类型被纳入版号管理，规范化的管理有利于投资者更精准把握市场动向，做出正确的预判。

诚然，社会上依然存在着一股对游戏妖魔化的舆论力量，这些力量会因为某些事件将诱因归咎于游戏，并影响到市场行情。但随着行业相关管理政策的完善，以及人们对游戏的态度日趋理性，这种力量的影响力也有了明显减弱。

最后，游戏衍生行业成型，延伸但安全的投资边际。

在游戏市场规模的不断膨胀下，与游戏相关的各种衍生行业顺势崛起，其中如电竞和直播等衍生市场已经初具规模。电竞与直播可以帮助提升游戏产品的生命周期，逆向影响到游戏行业表现，并与体育竞技、文化传媒等行业形成紧密联动，延伸游戏市场基本盘。

尤其是在游戏行业发展日趋稳健的当下，衍生行业能够顺利接棒，成为游戏大盘里新的潜力股。但与此同时，这些已经成型的衍生行业也具有与游戏完全不同的发展模式和商业壁垒，投资者可以根据自身的认知轻易做出抉择。

另外，与其它互联网行业相比，游戏企业的变现能力较强但估值却很低，很多独角兽企业得到百倍估值也不新鲜。但即便是在游戏投资火热的2013年，华兴资本统计出的游戏企业本土市场估值也不过60倍，海外市场更是只有9倍左右。显然，低估值有着更安全的投资边际。

游戏行业能有多稳？

行业的透明度、抗压性、规范化发展和清晰的投资边界足以令游戏行业成为一个相对安全的投资领域。但这个安全，同样需要建立在稳健投资的基础上。

近期Wework撤回IPO的消息令各方震惊，舆论在解读了相关事件详情之后得出了一个普遍的结论，互联网产业的高估值时代结束了，烧钱培养市场的“互联网思维”开始走下神坛。这意味着稳健投资渐成主流。

要稳健投资，需要选择稳健经营的企业。幸运的是，由于游戏行业自身的高经营风险，历经市场竞争的游戏企业深谙稳健经营之道。

于港股上市的腾讯流量优势无可匹敌，但在庞大的游戏分流下，也同样有着不低的失败几率。因此，腾讯一方面严格游戏作品的筛选，另一方面从泛娱乐玩到新文创，增加内部体系的文娱生态循环，更多依靠自身的力量实现更加稳健和可持续性的成长。

登陆美股市场的网易依靠研发实力，不断探索各种新游戏品类，最终在既有的《梦幻西游》《大话西游》之外打造出了诸如《倩女幽魂》、《阴阳师》、《第五人格》、《明日之后》、《荒野行动》等热门游戏，降低了对少数王牌游戏的依赖程度，同样是为了稳健发展。

私有化后返回A股的完美世界，凭借的是游戏与影视的双引擎驱动，加上与V社合作的电竞和Steam游戏平台业务，多元化的业务的均衡发展是支撑其稳健业绩的核心支柱。

国内还有众多游戏企业集中资源深耕二次元、军事、策略游戏、女性向游戏等垂直游戏领域，并凭借在细分领域所所形成的区位优势实现稳健增长。

纵观目前的游戏行业态势，不论何种稳健经营的策略，IP总是其中不可或缺的一环。IP由于具备降低流量获客成本和有利于文化品牌的持久运营等效果，已经是游戏行业非常看重的无形资产。相关行业数据显示，具备IP背景的游戏数量和相关收入均占到了六成以上的市场份额。

而以IP游戏见长的中手游,更充分展示了IP资源是如何在企业稳健经营中发挥作用的。

中手游通过先发优势合作握有31个知名授权IP，并通过控股软星科技获得《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》、《大富翁》、《明星志愿》、《天使帝国》和《阿猫阿狗》等系列的68个IP所有权。

依靠庞大的IP资源库，中手游与超过100家优质研发商展开定制合作，投资参股了15家优质研发商，全资并购了北京文脉和控股了软星科技，形成了完善的IP生态体系。

凭借这套IP生态体系，中手游在截止2019年上半年的日期中，推出了97款手游，其中已经推出了64款手游，并有11款已发行的游戏超过了三年。稳定的产品阵容使得中手游自2012年9月25日在美国NASDAQ上市以来，实现连续7年盈利的稳健发展。其中，2019年上半年收入15.29亿人民币，收入同比增长127%。

以往，游戏行业多是对IP进行深度改编,用于一次性变现,但随着行业持续性的稳健发展,业界也意识到，IP价值的持续运营增值是和开发拥有同等的重要性，这在游戏业内取得了广泛共识，也更有利于游戏行业的稳健发展态势更具备持续性。

利用游戏赚快钱的时代已经过去，对于更追求稳健的投资者而言，游戏无疑是一个不错的选择。

2019年10月24日 于上海

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