数字及加密资产领域呈现出技术和应用创新不断涌现的特色，容易让人误以为在从事的是科技行业，但实际上许多模式是金融的底色，特别是交易所，作为产业链的核心环节，对行业有着系统性的影响，行使着资产定价和风险管理的职能，我们更多的应该从金融角度去理解它，同时可以借鉴传统金融市场的经验和教训，在风险可控的前提下，做模式创新，成就新一代的数字资产交易所。
数字资产交易所相对传统交易所一大创新之处在于B2C运营模式（交易所直接对用户），区别于传统的B2B2C模式，移动互联网的普及是其技术基础，主动、好奇的年轻一代是主要目标用户人群，社交媒体和社群是品牌宣传和用户运营的主要方式。其成功之道已被事实明证，但其局限之处也很明显。
其一，用户是全球化的，也是本地化的，用户的特性和需求是非常多样的，单一以交易所为主体的用户拓展和运营模式，是无法与之结构性匹配的，实际上我判断目前的主流交易所，将很快需要将资源向B2B2C倾斜，利用代理商渠道去拓展用户。
其二，数字资产是一种复杂的金融产品，除了一部分具有主动信息收集能力，新事物接受度高的年轻人，大多数人是需要中间机构提供投资者教育和交易辅助等服务等，简而言之，他们的转化模式是需要相信某个人，再相信他推荐的产品。
因此，B2B2C模式将是新一代交易所的主战场，但目前交易所的代理商渠道体系，单纯靠用户推荐手续费返佣，是非常原始的一种。3Aex的模式创新之处，在于将传统金融市场的“券商”模式引入数字资产行业，我们称之为“微券商”(We•Broker)，微是指门槛低，很多KOL和社区，乃至个人投资者都可以参与，券商是指我们要赋能于他们，让他们摆脱单一靠手续费收入的模式，以一种低门槛，低风险，简单便捷，易上手的方式，获取传统券商那样的多样化收入。我们要做的与目前的一线交易所不同，我们不用成为一个无所不能无所不为的交易所，我们是个赋能者，我们的模式是”Exchange
as a service”(EaaS)，我们要让生态体系的其他环节非常强大。
为此，我们为我们的“微券商”会员开发了专属的后台管理系统，功能强大丰富，容易上手，其中一项核心的功能就是“订单流管理”，它能让会员根据用户画像和交易行为数据，来管理用户的订单流向，从而像那些做市商一样获得订单和头寸管理收入，即便它本身不具备资金和风险管理能力，不是个专业的机构投资者。我们根据数字资产的波动性及其衍生品的杠杠比例，做过初步的行业数据统计分析，订单流管理能让会员在同样资金和交易量的用户的情况下，比单靠手续费收入高4-8倍。
打个比方，跟单模式在行业内很流行，其逻辑也是自洽且充满吸引力：复制专业交易员的交易能力，从而盈利。但问题是，真正持续稳定盈利的交易员是极少数的，而且有大把的资金会找他们管理，成立个基金，当个专业的基金经理，怎么会去当跟单的交易员呢？运用下逆向思维，赚钱的很难找，亏钱的比比皆是，订单流管理可以实现类似“反向跟单”的作用，找出亏损的用户和订单，做相反的交易。
“微券商”模式的低风险高收入，将会给这些中间机构带来强大的动力和激励，推动他们去拓展更多的用户，将数字资产带给更多的人，正如市场经济的伟大之处在于它能让人们从追求自身利益出发，导向努力满足用户需求的成果。历史上，作用最大的布道者不是极少数的理想主义者，而是大多数为利“熙熙攘攘”的普通人。
同时，高利润可以让会员有资本有能力为用户提供更优质的个性化服务，进而形成一个正向的循环：更高的利润——更好的服务——更多的用户。例如，KOL们可以做更好的内容吸引用户，社区们可以提供更多的活动粘住用户，等等。
总而言之，3Aex模式在于真正赋能于中间B端，给他们带来一种全新的收益风险机制和模式，激励他们更具深度和广度地，个性化定制化地拓展和服务用户，做到交易所不能做到和不能更好做到的事。
2022年11月22日 于上海 版权作品 未经许可 请勿转载
